Analistas do mercado financeiro revisaram para baixo a projeção de inflação para 2025 pela quinta semana consecutiva. Por outro lado, os economistas mantiveram as estimativas de inflação referentes aos próximos três anos inalteradas.
Os números fazem parte do relatório Focus, divulgado nesta segunda-feira (30/6) pelo Banco Central. O boletim resume a análise de mais de 100 especialistas do mercado financeiro, consultados semanalmente no levantamento do BC.
O que é o relatório Focus
- O Relatório de Mercado Focus resume as estatísticas calculadas considerando as expectativas de mercado financeiro coletadas até a sexta-feira imediatamente anterior à divulgação do documento.
- O Focus é tradicionalmente divulgado toda segunda-feira.
- O relatório traz a evolução gráfica e o comportamento semanal das projeções para índices de preços, atividade econômica, câmbio (dólar), taxa Selic, entre outros indicadores.
- As projeções são do mercado, não do Banco Central. A autoridade monetária só reúne e divulga os dados.
Inflação
Segundo o Focus, a projeção de inflação passou de 5,24%, na semana passada, para 5,20%. As expectativas para os próximos três anos (2026, 2027 e 2028) seguem as mesmas do relatório anterior:
- para 2025, caiu de 5,24% para 5,20%;
- para 2026, continua em 4,50%;
- para 2027, segue em 4%; e
- para 2028, está em 3,83%.
Embora a projeção de 2025 tenha sido revisada para baixo, o mercado financeiro ainda acredita que a inflação deve estourar o teto da meta deste ano, de 4,5%. No entanto, a mudança na projeção indica que as expectativas estão sendo alinhadas.
Em 2025, a meta inflacionária é de 3%, com variação de 1,5 ponto percentual – isto significa com piso de 1,5% e teto de 4,5%. Ela será considerada cumprida se oscilar dentro desse intervalo de tolerância.
A partir deste ano, a meta de inflação é contínua, com índice apurado mês a mês. Se o acumulado em 12 meses ficar fora desse intervalo por seis meses consecutivos, a meta é considerada descumprida.
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A inflação, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), acumula alta de 5,32% nos últimos 12 meses até maio. Nesse patamar, o país caminha para mais um ano em que o objetivo será desobedecido.
Para junho, o mercado espera que o IPCA seja de 0,25%.
Taxa de juros
A projeção para a taxa básica de juros, a Selic, segue em 15% ao ano. Atualmente, a taxa Selic está em 15% ao ano, após definição do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central. Dessa forma, o mercado não espera novas elevações nos juros.
As previsões dos analistas para os demais anos seguem as mesmas, confira abaixo:
- Para 2026, os analistas projetam uma Selic de 12,50% ao ano.
- Para 2027, a previsão da taxa de juros é de 10,50% ao ano.
- Para 2028, a estimativa continua em 10% ao ano.
PIB
Os economistas ainda preveem que o Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil crescerá 2,21% neste ano, mesma variação da semana passada.
Com o resultado deste Focus, a previsão do mercado se aproxima da projeção oficial do Ministério da Fazenda para o crescimento da economia brasileira em 2025, que é de 2,4%. O Banco Central estima um avanço de 2,1%.
A projeção do PIB referente a 2026 também foi revisada para cima, indo de 1,85% para 1,87%. As dos demais dois anos não foram alteradas e ambas seguem em 2%.
O PIB é a soma de todos os bens e serviços finais produzidos por um país, estado ou cidade, em um ano. Uma alta significa que a economia está crescendo em um ritmo bom, enquanto um recuo implica encolhimento da produção econômica da nação.
No primeiro trimestre, o PIB registrou alta de 1,4%, com destaque para a expansão do agro. Os dados foram divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) no fim de maio.
Outras estatísticas
Dólar
Nesta edição do Focus, o mercado financeiro revisou para baixo as expectativas referentes à taxa de câmbio (ou seja, o dólar) de 2025 e 2026. Contudo, não fez alterações para 2027 e 2028.
Veja como ficaram as projeções para o dólar:
- 2025: o valor caiu de R$ 5,72 para R$ 5,70.
- 2026: a estimativa passou de R$ 5,80 para R$ 5,79.
- 2027: a projeção está em R$ 5,75.
- 2028: a previsão segue em R$ 5,80.
Balança comercial
O saldo da balança comercial (valores do total exportações menos as importações) caiu de US$ 74 bilhões para US$ 73 bilhões de superávit em 2025, conforme o relatório.
As estimativas para os próximos dois anos não mudaram em relação à semana passada, enquanto a expectativa para 2028 foi elevada. O valor da balança comercial referente a junho será divulgado nesta sexta-feira (4/7).
Confira o que o mercado espera da balança comercial para:
- 2026: a projeção de superávit é de US$ 78 bilhões.
- 2027: a previsão para o saldo positivo da balança comercial está em US$ 80 bilhões.
- 2028: a expectativa de superávit subiu de US$ 80 bilhões para US$ 81,10 bilhões.
Fonte: Metrópoles