Ao darem uma olhada na investigação criminal do governo Trump contra o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell , os investidores decidiram ressuscitar a estratégia de “vender os produtos americanos” na noite de domingo, vendendo contratos futuros de ações, títulos e dólares dos EUA.
Mas a onda de vendas de produtos americanos foi relativamente discreta na manhã de segunda-feira (12), com as ações dos EUA reduzindo as perdas. O Dow Jones caiu apenas 90 pontos, ou 0,18%, depois de ter despencado mais de 400 pontos anteriormente. O índice S&P 500 ficou estável. O Nasdaq, com forte presença de empresas de tecnologia, subiu 0,2%.
O dólar americano se desvalorizou em relação a outras moedas importantes. O índice do dólar, que acompanha a força da moeda americana frente a seis outras moedas principais, caiu 0,3%.
Os títulos do Tesouro também caíram um pouco. O rendimento de referência dos títulos de 10 anos, que se move na direção oposta aos preços, subiu para pouco menos de 4,2%, próximo da máxima de um mês. A alta dos rendimentos dos títulos sugere que a ação do governo Trump contra o Fed pode ter um efeito contrário ao desejado, e as taxas de juros podem não começar a cair como o presidente exigiu.
Embora as oscilações tenham sido relativamente pequenas, é incomum que ações, títulos e o dólar caiam em conjunto. Wall Street estará atenta para ver se as ações se manterão estáveis ou retomarão a queda. Enquanto isso, o índice de volatilidade (VIX), o principal indicador de medo de Wall Street, subiu 5%, e ativos considerados seguros, como o ouro, se valorizaram.
Os contratos futuros de ouro subiram 3,1%, atingindo um recorde histórico acima de US$ 4.600 por onça troy. A prata teve uma alta de 8,5%, superando os ganhos do ouro e também atingindo um recorde histórico.
A independência do Fed é considerada um dos pilares que tornam os mercados financeiros dos EUA excepcionais. Investidores, economistas e historiadores consideram um banco central independente fundamental para a estabilidade dos mercados financeiros, pois permite que os formuladores de políticas definam a política monetária sem levar em conta interesses políticos.
No ano passado, o governo Trump cometeu um ataque extraordinário à independência do Fed, criticando duramente Powell por não reduzir as taxas de juros tão rapidamente quanto o presidente gostaria.
Taxas de juros mais baixas podem levar a taxas de cartão de crédito e custos de empréstimo menores para os consumidores. Mas um banco central que reduz as taxas muito rapidamente, sem levar em consideração a inflação, pode assustar os investidores, que começam a temer que a inflação possa disparar e, portanto, exigem um retorno maior pelo risco de investir em ativos americanos — elevando os rendimentos, ou custos de empréstimo, para o governo dos EUA e para os consumidores.
“Uma erosão prolongada da confiança na independência do Federal Reserve pode pressionar o dólar, elevar os rendimentos de longo prazo e amplificar a volatilidade do mercado global — resultados que contrariam os objetivos declarados do governo”, disse Karl Schamotta, estrategista-chefe de mercado da Corpay, em nota.
As negociações de segunda-feira são um eco mais moderado da onda de vendas de ativos americanos da primavera de 2025, quando o medo da política comercial de Trump levou os investidores a se desfazerem de ativos americanos. Isso fez com que os títulos e o dólar despencassem e as ações ficassem a um passo de um mercado em baixa em abril, antes de se recuperarem acentuadamente até o final de 2025, depois que Trump recuou em algumas de suas ameaças de tarifas mais severas.
“Isto é inequivocamente uma aversão ao risco”, disse Krishna Guha, vice-presidente da Evercore ISI, em nota divulgada no domingo.
“Acreditamos que a negociação pode ganhar força e, em qualquer caso, terá continuidade, com os riscos à independência do Fed sendo um tema central ao longo de 2026”, disse Guha em uma nota divulgada na segunda-feira.
“Mas estamos cientes da possibilidade de o mercado não provocar uma revolta generalizada”, disse Guha. “Os investidores aprenderam a conviver com a intimidação de Trump sobre o Fed, Powell tem apenas mais quatro meses como presidente do Fed, não há ameaça imediata de destituição e Powell prometeu continuar como antes.”
A alta nos preços de metais preciosos como ouro e prata, em meio a novas ameaças à independência do Fed, também reflete o que Wall Street apelidou de “comércio de desvalorização”: os investidores se aglomeram em ativos tangíveis como ouro e prata — que não estão atrelados à reputação de um governo ou instituição — devido à preocupação de que moedas e títulos vinculados a uma nação (neste caso, os Estados Unidos) percam valor cada vez mais em meio à pressão sobre os bancos centrais, ao aumento do endividamento e às preocupações com a credibilidade.
Os mercados tiveram breves momentos de pânico em 2025, quando o presidente Donald Trump criticou abertamente Powell, chamando-o de “tarde demais” e questionando a capacidade do chefe do Fed de administrar o banco central.
“Nossa visão era de que os mercados estavam preocupados com as ameaças à independência do Fed, mas já haviam se acostumado com as hostilidades e não negociariam com base nesse medo, a menos que houvesse alguma prova clara e coordenada”, disse Guha. “As intimações e a resposta de Powell podem muito bem ser essa prova coordenada.”
Trends impulsionam desejo de compra de mais da metade dos brasileiros