No verão de 2008, semanas antes da implosão do banco de investimento Lehman Brothers, os preços do petróleo dispararam para quase US$ 150 por barril. Alguns observadores do mercado petrolífero estão alertando sobre preços ainda mais altos neste verão se o vital Estreito de Ormuz não reabrir em breve.
Os preços do petróleo nos EUA já subiram de cerca de US$ 65 para aproximadamente US$ 100 desde o início da guerra no Oriente Médio. O petróleo bruto disparou 51% apenas em março, o segundo maior aumento mensal desde o lançamento das negociações de futuros em 1983.
Enquanto isso, os preços da gasolina ultrapassaram US$ 4 por galão nacionalmente e provavelmente aumentarão o custo de tudo, desde mantimentos até viagens aéreas.
O presidente Donald Trump na terça-feira (31) insistiu que o conflito terminará nas próximas semanas e que os preços do gás “despencarão” quando isso acontecer. Mas se a guerra não terminar em breve, alguns analistas de petróleo alertam que um conflito prolongado e a falha em reabrir o Estreito de Ormuz serão muito custosos.
Se a guerra durar até junho, os preços do petróleo provavelmente subiriam acima de US$ 200 por barril “por um tempo”, de acordo com pesquisa publicada recentemente pelo banco de investimento australiano Macquarie Group.
Vikas Dwivedi, estrategista global de petróleo e gás da Macquarie, disse à CNN Internacional na quarta-feira (1°) que há aproximadamente 20% de chance disso acontecer, abaixo dos 40% do final da semana passada.
Ele disse que o petróleo a US$ 200 é possível mesmo se a guerra terminar, mas o Estreito de Ormuz permanecer majoritariamente fechado, uma situação que Trump mencionou recentemente.
“O presidente Trump e toda sua equipe de energia têm um plano em vigor para mitigar quaisquer interrupções de curto prazo nos mercados de energia e continuaram a agir rapidamente quando necessário”, disse a porta-voz da Casa Branca, Taylor Rogers, em um comunicado.
Preços mais altos equilibram mercado
Se o petróleo atingir US$ 200, isso prejudicaria a economia global. Isso se traduziria em preços de gasolina de aproximadamente US$ 7 por galão nos EUA, quebrando o recorde anterior de US$ 5,02 estabelecido em junho de 2022.
Embora o petróleo a US$ 200 pareça extremo, analistas dizem que isso reflete a escala da interrupção do fornecimento e apontaram para o fato de que os preços do petróleo de Dubai recentemente ultrapassaram US$ 166 por barril.
O raciocínio é que se o petróleo não começar a fluir para fora do Oriente Médio em breve, os preços teriam que subir o suficiente para equilibrar o mercado, esmagando a demanda.
Em 2008, esse nível foi de quase US$ 150 por barril. Ajustado pela inflação, poderia estar acima de US$ 200.
“O preço vai chegar a qualquer nível necessário para desacelerar o PIB”, disse Bob McNally, presidente e fundador do Rapidan Energy Group, à CNN Internacional em uma entrevista por telefone.
“Ninguém sabe exatamente qual é esse nível, mas acho que altos US$ 100 ou até mais de US$ 200 é razoável, infelizmente”.
Interrupção épica no fornecimento
O relógio está correndo para resolver a maior interrupção no fornecimento de petróleo da história.
O Bank of America estima que apenas em março, a economia mundial perdeu cerca de 14 milhões a 15 milhões de barris por dia de petróleo bruto e produtos energéticos como diesel e combustível de aviação.
O banco espera que os preços do petróleo fiquem em torno de US$ 100 por barril pelo resto do ano – e podem subir ainda mais se o fechamento do Estreito de Ormuz continuar a interromper o fornecimento de energia.
“Caso a maior parte desses fluxos de energia não seja restaurada nas próximas duas a quatro semanas, acreditamos que um colapso da cadeia global de fornecimento de petróleo seria inevitável”, escreveram analistas do Bank of America em um relatório na quarta-feira.
O colapso da cadeia de suprimentos forçaria o racionamento da demanda e poderia desencadear “consequências reminiscentes de, ou possivelmente piores que, as crises energéticas dos anos 1970”, disse o banco.
O Bank of America estima que uma perda “prolongada” de fornecimento provavelmente elevaria os preços do petróleo acima de US$ 150 por barril neste trimestre.
Mudanças políticas arruínam previsões
Claro, todas essas previsões devem ser consideradas com cautela.
Um funcionário da Casa Branca descreveu as previsões de altos preços do petróleo dos analistas como “irrelevantes porque eles não podem prever de forma confiável o progresso militar e quando esta operação será concluída”.
A implementação de tarifas de Trump no ano passado mostra como as previsões econômicas podem se tornar irrelevantes rapidamente devido a mudanças políticas da Casa Branca.
Em abril passado, economistas e investidores se prepararam para uma recessão iminente depois que Trump impôs tarifas historicamente altas sobre importações. As ações despencaram. Os rendimentos dos títulos dispararam.
Mas essa recessão nunca chegou. Trump recuou, pausando e diluindo muitas dessas tarifas em resposta à pressão extrema do mercado.
Avançando para hoje, é fácil ver como os preços do petróleo poderiam cair drasticamente se o Estreito de Ormuz reabrir em breve e a infraestrutura energética no Oriente Médio for reparada rapidamente
Mesmo apenas uma saída dos EUA do conflito provavelmente causaria pelo menos uma queda de curto prazo nos preços do petróleo, dizem analistas.
“Tudo o que tenho que fazer é deixar o Irã, e faremos isso muito em breve, e eles virão abaixo”, disse Trump na terça-feira.
Todos os olhos no Estreito de Ormuz
O Bank of America apresentou três cenários para onde os preços do petróleo irão a seguir.
Se houver uma “rápida desescalada” no Oriente Médio, o Bank of America espera que o petróleo Brent tenha uma média de apenas US$ 77,50 por barril em 2026.
Em um segundo cenário, mais provável, o fim da guerra em duas a quatro semanas se traduziria em uma média de US$ 92,50 por barril este ano. Isso significaria preços elevados, mas não um pesadelo para a economia.
Em seu cenário mais severo, o Bank of America vê um “triplo golpe” de crescimento quase zero da renda real para os consumidores, perda de empregos e turbulência no mercado de ações.
“O cenário de escalada poderia empurrar a economia dos EUA para uma recessão em poucos meses”, disse o Bank of America.
A administração Trump tomou medidas drásticas com o objetivo de aliviar a escassez de oferta, incluindo a liberação de uma quantidade histórica de petróleo das reservas de emergência, prometendo apoiar seguros marítimos e suspendendo temporariamente os limites para o transporte de petróleo, gasolina e outras commodities por todos os Estados Unidos.
“As ferramentas que o presidente Trump usou são boas. Elas são apenas pequenas demais”, disse McNally, um ex-conselheiro de energia do presidente George W. Bush.
“Ormuz é um problema grande demais para o kit de ferramentas do presidente resolver”.
*Tradução revisada por André Vasconcelos
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