Analistas do mercado financeiro revisaram para baixo a projeção de inflação 2025 pela sétima semana consecutiva, indo de 5,18%, na semana passada, para 5,17%. As expectativas para os próximos três anos não foram alteradas.
Confira como ficaram as estimativas para a inflação:
- para 2026, continua em 4,50%;
- para 2027, segue em 4%; e
- para 2028, é de 3,80%.
As estatísticas fazem parte do relatório Focus divulgado nesta segunda-feira (14/7) pelo Banco Central. O boletim resume a análise de mais de 100 especialistas do mercado financeiro, consultados semanalmente no levantamento do BC.
O que é o relatório Focus
- O Relatório de Mercado Focus resume as estatísticas calculadas considerando as expectativas de mercado financeiro coletadas até a sexta-feira imediatamente anterior à divulgação do documento.
- O Focus é tradicionalmente divulgado toda segunda-feira.
- O relatório traz a evolução gráfica e o comportamento semanal das projeções para índices de preços, atividade econômica, câmbio (dólar), taxa Selic, entre outros indicadores.
- As projeções são do mercado, não do Banco Central. A autoridade monetária só reúne e divulga os dados.
Inflação
Em 2025, a meta é de 3%, com variação de 1,5 ponto percentual (piso de 1,5% e teto de 4,5%), conforme estabelecido pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). Ela será considerada cumprida se oscilar dentro desse intervalo de tolerância.
A inflação, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), ficou acima do teto da meta. Foi a primeira vez que um estouro foi registrado no novo regime, que utiliza o acumulado de 12 meses, chamado de meta contínua.
No regime de meta contínua, o índice é apurado mês a mês. Caso o acumulado dos meses fique acima do fixado por seis meses consecutivos, a meta é considerada descumprida.
Para julho, o mercado espera que o IPCA suba 0,25%.
PIB
Segundo o Focus, o mercado prevê crescimento de 2,23% do Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil em 2025. A projeção de 2026 subiu de 1,86% para 1,89%. As estimativas para 2027 e 2028 não foram alteradas e ambas seguem em 2%.
O PIB é a soma de todos os bens e serviços finais produzidos por um país, estado ou cidade, em um ano. Uma alta significa que a economia está crescendo em um ritmo bom, enquanto um recuo implica encolhimento da produção econômica da nação.
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No primeiro trimestre, o PIB registrou alta de 1,4%, com destaque para a expansão do agro. Os dados foram divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) no fim de maio.
O Ministério da Fazenda espera que a economia brasileira cresça 2,5%. Já o Banco Central projeta uma expansão de 2,1%.
Taxa de juros
A projeção para a taxa básica de juros, a Selic, segue em 15% ao ano. Ou seja, os analistas não esperam novas elevações em 2025.
Atualmente, a taxa Selic está em 15% ao ano, após definição do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central. O Copom sinalizou, na ata da última reunião, que vai interromper o ciclo de altas em julho.
As previsões dos analistas para os demais anos seguem as mesmas, confira abaixo:
- Para 2026, os analistas projetam uma Selic de 12,50% ao ano.
- Para 2027, a previsão da taxa de juros é de 10,50% ao ano.
- Para 2028, a estimativa continua em 10% ao ano.
A próxima reunião do Copom está prevista para 29 e 30 de julho.
Outros indicadores
Dólar
Nesta edição do Focus, o mercado financeiro reduziu as projeções para a taxa de câmbio (ou seja, o dólar) de 2025, 2026, 2027 e 2028. Veja como ficaram as expectativas para o dólar:
- 2025: o valor passou de R$ 5,70 para R$ 5,65.
- 2026: a estimativa caiu de R$ 5,75 para R$ 5,70.
- 2027: a projeção foi de R$ 5,75 para R$ 5,71.
- 2028: a previsão diminuiu de R$ 5,80 para R$ 5,76.
Balança comercial
O saldo da balança comercial (diferença entre o total de exportações e importações) caiu de US$ 73 bilhões para US$ 70,90 bilhões de superávit em 2025, conforme o relatório.
As estimativas de 2027 e 2028 não mudaram em relação à semana passada, enquanto a de 2026 também foi reduzida.
Confira o que o mercado espera da balança comercial para:
- 2026: a projeção de superávit recuou de US$ 77,97 bilhões para US$ 77,94 bilhões.
- 2027: a previsão para o saldo positivo da balança comercial está em US$ 80 bilhões.
- 2028: a expectativa de superávit é de US$ 81,10 bilhões.
Em junho, o saldo da balança comercial foi superavitário (quando exportações são maiores do que importações) em US$ 5,9 bilhões. No semestre, acumula saldo positivo de US$ 30,1 bilhões.
Fonte: Metrópoles
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